기본적 분석 - 현금흐름표 분석 및 이해

 

 

 

 

 

 

 

현금흐름표

 

 

 

 

※ 내용을 이해하는 데 도움을 줄 수 있는 다른 포스트가 있습니다.

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기본적분석 - 재무상태표 분석 및 이해

 

 

 

 

 

 

 

01. 재무제표 - 현금흐름표 ( Statement of Cash Flows)

 

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•  일정기간 동안 기업의 현금유입과 유출에 대한 정보를 제공하는 재무제표입니다.

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(1) 현금흐름표 개요

 현금흐름표는 기업의 재무정보 중에서 다른 무엇보다 '현금흐름'에 초점을 맞춘 보고서입니다. 이는 기업의 현금창출 능력에 관한 정보를 제공함으로써 투자자가 미래 현금흐름을 추정할 수 있도록 도와주며 기업의 부채 상환 및 배당금 지급 능력과 자금의 유동성을 평가할 수 있게 만들어줍니다.

 

 

 

(2) 현금흐름표의 특징

 재무상태표나 포괄손익계산서 같은 기존의 재무제표는 발생주의에 근거하여 정보를 기록합니다. 여기서 발생주의란 간단히 말해서 실제 현금의 이동과는 관계없이 수익과 비용이 발생하는 즉시 기간손익을 인식하는 것입니다. 그런데 발생주의를 근거로 하여 재무제표를 작성하게 되면 문제가 하나 발생하게 되는데, 그것은 투자자들에게 현금 유동성을 정확하게 전달하지 못한다는 것입니다. 예를 들어, 회사가 물건을 팔고 그 대금 10억 원을 외상으로 받는다면, 10억의 매출을 올린 것은 맞는 말이지만 그 돈은 외상 기한 내에 들어오는 돈이므로 지금 '당장' 현금 10억 원을 가지고 있는 것은 아닌 것입니다. 따라서 이 같은 맹점을 해결하기 위해, 현금흐름을 중점으로 분석하는 재무제표가 만들어졌고 이것이 현금흐름표입니다.

 

 

 

(3) 현금흐름표의 작성 원리

 현금흐름표는 당기순이익을 시작점으로 삼아 작성됩니다. 당기순이익에서 현금유입은 더하고, 현금유출은 빼는 방식으로 써 내려가며, 이때의 현금흐름을 영업활동, 투자활동, 재무활동으로 구분 짓습니다.

 

 

 

(4) 현금흐름표의 구성

국제회계기준에 따라 현금흐름표는 영업활동, 투자활동, 재무활동 이 3가지로 현금흐름을 구분하고 정보를 제공합니다.

 

 

 

※ 기업의 현금흐름표를 직접 보고 싶다면,

   금융감독원에서 운영하는 전자공시시스템 DART를 이용하면 됩니다.

전자공시시스템 DART : http://dart.fss.or.kr/

 

 

 

 

 

 

 

02. 현금흐름표의 이해

 

 

 

 

(1) 현금흐름표의 의미

현금흐름표는 보통 다음과 같이 작성됩니다.

 

 

삼성전자 분기 보고서 : 현금흐름표

 

 

   ① 영업활동

 제품의 생산 및 재화와 용역의 판매와 관련한 활동을 담고 있으며 기업이 영업을 통해 현재 얼마나 많은 현금을 창출했는지 보여줍니다. 만약 영업활동이 '+'로 표현된다면 영업활동을 통해 긍정적인 수익을 내고 있다는 뜻이며 반대로 '-'라면 판매하더라도 손실을 보고 있다는 뜻이 됩니다.

 

※ 재무제표에서는 관습적으로 +, - 기호 대신 괄호( )로 '-'음수를 표현하기도 합니다.

 

   ② 투자활동

 건물, 기계장비와 같은 미래의 기업활동을 위한 자산을 취득하거나 처분하는 활동을 말합니다. 투자활동이 '+'라면 소유한 자산을 처분함으로써 자금을 충당하고 있다는 뜻이며, '-'라면 생산시설을 늘리고 유지 보수하는 데에 현금을 쓰고 있다는 뜻이 됩니다.

 

 

   ③ 재무활동

 기업의 자본 조달과 환급 및 상환 활동에 대해 다루고 있는 부분입니다. 재무활동이 '+'라면 자본이 부족해 다른 곳으로부터 부족한 자본을 빌리고 있다는 뜻이며, '-'라면 기업이 가진 채무를 상환하거나 주주에게 배당으로 지급했다는 뜻입니다.

 

 

 

 

(2) 현금흐름표 해석 시 참고사항

 투자전문가들은 보통 영업활동, 투자활동, 재무활동 이 3가지 중 영업활동을 눈여겨봅니다. 왜냐하면 현금을 창출하는 능력은 기본적으로 영업활동에서 나오기 때문입니다. 따라서 기업을 판단할 때는 영업활동이 활발한 회사인지 살펴보는 게 좋습니다. 만약 기업이 경영악화로 폐업하는 경우, 영업활동이 가장 먼저 적자를 기록하게 되며 이를 충당하려고 기업은 소유하고 있던 장비나 토지를 매각하는 양상을 보이니 참고하면 좋습니다.