01. 주식과 배당금
- 배당(Dividend)이란 자기자본을 투자한 주주들에게 투자에 대한 보상으로 지급하는 현금 또는 기타 자산을 말합니다.
(1) 배당의 정의
앞서 주식은 회사의 주인이 되는 지분이라고 했습니다. 그렇기 때문에 주식을 소유한 사람은 회사의 주인으로서 회사 경영에 참여할 수 있습니다. 또한 회사의 주인이므로 당연히 경영을 통해 얻은 회사의 이익에 대해서도 권리가 생기는데 '배당'이 대표적이라고 할 수 있습니다. 배당은 주식회사가 존재하는 중요한 이유이며, 주식회사 경영에서 큰 행사입니다.
02. 배당의 성립 조건과 절차
- 주식을 가졌다고 해서 무조건 배당금을 받는 것은 아니며 몇 가지 조건이 충족되어야 합니다.
(1) 배당의 성립 조건
기본적으로 배당은 재무상태표 상 이익잉여금의 범위 안에서 이루어집니다. 만약 회사의 경영 상태가 좋지 않아 당기순손실이 쌓이고 이익잉여금이 결손금의 형태로 나타난다면 배당 지급은 불가합니다.
(2) 배당 지급 시기
배당의 시기는 일반적으로 연 1회의 결산기를 정하는 경우가 대부분이며, 상법에 따르면 이사회 결의로 연 1회에 한해 중간배당을 할 수 있다고 정하고 있습니다. 그러므로 본인이 언제 배당을 받을 수 있는지 정확히 알고 싶다면 우선 본인이 소유한 주식회사의 정관을 살펴서 배당 관련한 규정을 파악하는 것이 중요합니다.
(3) 배당 의결 절차
배당이 이루어지기 위해서는 원칙적으로 주주총회를 열고 배당을 의결해야 합니다. 주주총회에서는 기업의 분기, 또는 연간 실적이 담긴 재무제표, 영업보고서 및 감사보고서, 사업보고서를 검토하고 배당 방식과 절차에 대해 주주들의 승인을 받는 과정을 거칩니다. 배당 의결이 이루어지면, 주식회사는 1개월 안에 배당금을 지급해야 하며 주주들은 배당청구권을 가지게 됩니다.
03. 배당금의 산정과 지급 형태
- 일반적으로 배당은 '현금배당'과 '주식배당', 이 두 가지의 방식으로 지급합니다.
(1) 현금배당(Cash dividend)
결정된 배당금을 현금의 형태로 지급하는 배당입니다. 일반적으로 배당금액은 '1주당 xx원'과 같이 정해집니다. 따라서 본인이 소유한 주식이 몇 주인지 확인하고 거기에 회사에서 공시한 배당금액을 곱하면 전체 배당금이 됩니다. 이 배당금은 보통 계좌이체를 통해 주주에게 지급됩니다.
배당금 = '본인이 소유한 주식 수량' X '1주당 배당금액'
(2) 주식배당(Stock dividend)
주식회사는 배당금을 주식의 형태로도 지급할 수 있습니다. 주식배당의 경우 '보유주식 x 주 당 배당주식 y주'와 같이 정해집니다.
ex) 보유주식 10주당 배당주식을 1주만큼 받는다면,
보유주식이 100주인 주주는 배당주식을 10주만큼 받게 됩니다.
(3) 현금배당 vs. 주식배당
배당금으로 현금배당이 좋을지 아니면 주식배당이 좋을지는 쉽게 알 수 없습니다. 투자자들도 저마다 상황, 투자 성향이 다르고 또 기업은 기업대로 자사의 이익을 최우선 하여 어떻게 배당할지 결정합니다. 그러므로 급변하는 주식시장에서 현금배당, 주식배당 둘 중에 어느 것을 선택할지는 투자자 본인이 신중하게 판단하여 결정해야 할 것입니다. 일반적으로 성장 가치가 높은 기업은 벌어들인 현금을 배당으로 소모하는 것보다 연구개발에 다시 투자하는 것이 유리하므로 주식배당을 선호하는 경우가 많고 반면에 개인 투자자들은 당장의 이익이 되는 현금배당을 선호하는 편입니다.
04. 배당기준일과 배당락일
- 배당기준일에 내가 주식을 소유하고 있어야만, 배당금을 받을 자격이 생깁니다.
(1) 배당기준일(Dividend record date)
배당기준일은 주주가 당해연도 또는 당해 분기의 배당을 받을 권리를 인정받을 수 있는 기준이 되는 날인데 쉽게 말해 이 날에 주식을 소유하고 있어야 나의 이름이 주주명단에 올라가 주주로 인정받게 되고 그에 따라 배당금도 받을 수 있습니다. 보통 분기배당의 경우는 3, 6, 9, 12월의 마지막 거래일, 연배당의 경우는 12월의 마지막 거래일이 배당기준일이 됩니다. 특히, 이 부분을 잘 알고 있어야 하는데, 증권거래 시스템 상 주식 주문이 체결되어도 실제 주식거래는 체결일로부터 이틀 뒤에 이루어집니다. 따라서 투자자는 배당기준일로부터 이틀 전에는 주식을 매수해야 주주명단에 이름을 올릴 수 있습니다.
(2) 배당락일(Ex-dividend date)
또한 배당락일은 떨어질 락(落) 자를 사용하여 배당이 떨어지는 날이라는 뜻인데, 즉 주식을 사더라도 주식 소유자가 배당을 못 받게 되는 최초의 날(배당기준일의 전날)을 배당락일이라고 합니다. 쉽게 말해, 이 배당락일에 어떤 주식을 산다고 해도 배당기준일에는 해당 주식이 내 소유가 되지 못하므로 주주명단에 본인 이름이 오르지 못합니다. 그리고 당연히 배당금도 받을 수 없습니다. 반대로 주식을 판 사람의 경우, 배당락일에 해당 주식을 매도해도 배당기준일에는 주식을 소유한 상태이므로 주주명부에 본인 이름이 오르게 됩니다. 그리고 이에 따라 배당금을 받을 수 있게 됩니다. 결과적으로 배당락일에는 주식의 가치가 떨어져 주식 매도 물량이 상대적으로 많아지고 주식 1주에 책정된 배당금만큼 주가가 떨어지게 됩니다. 그러니 이 점을 유의하여 혼동하는 일이 없도록 해야 합니다.
(3) 배당기준일과 배당락일의 실제 예시
예를 들면, 2020년의 경우 12월 30일이 배당기준일(12월 31일은 휴장일이므로 주식거래 가능일이 아님.)이었고, 12월 29일이 배당락일이 됩니다. 그러므로 배당락일의 전날, 12월 28일까지는 주식을 매수해야 12월 30일 날 주식을 실제 소유할 수 있게 되고 배당금을 받을 수 있었습니다. 또 반대로 12월 29일 날부터는 주식을 매수하더라도 배당기준일에 주식을 소유하지 못하므로 배당금은 받지 못합니다. 그리고 당연히 12월 29 날의 주가는 배당금만큼 하락하게 됩니다.
05. 배당성향과 배당수익률
- 배당금을 통해 얻을 수 있는 미래 수익을 예측하기 위해 몇 가지 계산식이 존재합니다.
(1) 배당성향 (Propensity to Dividend)
기업이 벌어들인 전체 소득에서 얼만큼이 주주들에게 돌아가는지 그 몫을 나타낸 비율로 배당금을 당기순이익으로 나누어 구합니다. 일반적으로 다른 조건이 동일하다고 할 때, 배당성향이 높은 회사일수록 주가가 높습니다. 이는 주주들이 받을 수 있는 배당금이 많을수록 그것이 주가에 반영되기 때문입니다. 또한, 한국 코스피 시장의 평균적인 배당성향은 약 15%인데, 주식시장이 있는 다른 국가들에 비하면 많이 부족한 편이고 그만큼 많은 주식 투자자들이 주식 배당금에 대해서는 별로 관심을 가지지 않는다는 뜻이기도 합니다.
(2) 배당수익률 (시가배당률, Dividend yield ratio)
주주가 주식을 팔지 않고 보유할 때, 얻을 수 있는 수익을 계산한 수치입니다. 배당수익률은 주가 대비 배당금의 비율로서 '주당 배당금 +배당기준일 주식 가격'입니다. 배당수익률은 투자자가 주식을 통해 얻을 수 있는 수익인, 주식 가격 상승분과 배당금을 모두 반영하므로, 개인 투자자가 관심 있게 보아야 할 것은 배당성향보다는 배당수익률이라고 할 수 있습니다.
06. 배당과 기업의 상관관계
- 21세기 들어서, 기업의 수익 분배보다 기업에 다시 재투자하는 것이 더 가치 있다고 여겨지면서 배당금의 해석에 다양한 의견들이 나오고 있습니다.
일반적으로 배당이 꾸준하다는 것은 사업의 변동성이 낮고, 회사의 재무구조가 양호하다는 뜻으로 받아들일 수 있습니다. 따라서 현금 혹은 주식배당이 늘어나는 것은 주가에 호재인 경우가 많습니다. 그러나 다르게 바라보는 시각도 존재합니다. 배당성향, 배당수익률이 높아 주주에게 배당금을 많이 준다는 것은 반대로 기업이 기업 자신에게 재투자하지 못하게 되므로 미래의 기업 성장을 후퇴시킨다고 보는 시각입니다. 그러므로 배당과 기업가치의 상관관계를 파악하기 위해서는 여러 가지 정보들을 다양한 시각에서 바라보고 판단하는 능력이 필요합니다.
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